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艾华生:万众期待的非农能否为大家带来惊喜  

2012-09-07 09:00:43|  分类: 天通银每日动态 |  标签: |举报 |字号 订阅

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艾华生:万众期待的非农能否为大家带来惊喜
  
  今日市场的焦点将转向北京时间20:30美国将公布的8月季调后非农就业人口数据。目前市场预期8月美国非农就业将出现12.5万人的温和增长,失业率仍将维持在8.3%。
  
  美国今年以来非农数据总体较为稳定,不过美联储近期仍旧对未来宽松政策有所指引,称美国经济面临不确定性的下行风险,因此实际非农增长若较差,将进一步推升市场对QE3的预期,从而打压美元走软。
  
  从昨日公布的一些数据看,美国8月ADP就业人数增加20.1万,大幅高于预期的14万和前值16.3万,向好的经济数据一度推动美元走高。而随后公布的上周初请失业金人数为36.5万,低于预期37万,续请失业金人数为332.2万,高于预期的331.5万。
  
  道明证券(TDSecurities)资深策略师MillanMulraine说,很明显,初请失业金人数的发展方向是令人鼓舞的。美国劳动力市场提升幅度不大,但是确实在向好的方向发展。
  
  ADP数据和非农就业有较强正相关性,通常可作为当月非农就业人数变化的先导指标,这或许暗示着周五(9月7日)非农就业数据或为市场带来惊喜。
  
  为何市场对此次的非农数据格外关注?一方面是因为上个月公布的会议纪要暗示了推出QE3的可能;另一方面,上周美联储主席在全球央行年会上的讲话,再度重申了将在必要时采取进一步宽松货币政策的可能,此外他在讲话中更加强调就业数据的重要性。因此目前市场普遍认为,此次的非农数据,料将成为9月美联储是否推行QE3的最后也是极为重要的参照。
  
  目前,美国失业率已经连续三年维持在8%界线之上。劳动力市场状况,尤其是失业率是影响美联储政策制定的最重要单一因素。美联储定于9月12-13日召开9月议息会议。
  
  伯南克在讲话中更加强调就业数据的重要性。他声称,失业率居高不下值得“严密关切”。除非经济更快增长,否则失业率料在一段时间内维持在可持续水平上方。对美联储而言,重要的是在经济增长、就业方面取得进一步进展。
  
  他们解释称:“在这方面,下周联邦公开市场委员会会议和实施QE3的确切时间很可能将取决于本周五将要公布的8月非农就业人数数据。我们预计非农就业增加人数若接近或高于7月的17.2万人,将使美联储调整其未来指导,而不是开始新一轮资产购买计划。这可能会转化为利好美元而利淡股市。”
  
  因此,今晚的数据就显得格外不同寻常。通常而言,如果今晚的就业人数超出预期的12.5万,自然会打压QE3预期利好美元,反之则形成利空。
  
  不过,其实如果真要深入解读,似乎对于QE3推行与否,还没那么简单。诚然,今晚的数据好于预期,是将打压市场对QE3的预期,对美元形成利好。不过数据是否能好到美联储的期望值,也就是伯老心中的那杆秤,依然有待思量。
  
  他称:“目前的问题是,(自金融危机以来)就业岗位累计流失878万个,复苏创造的数量只有大约400万个。即将公布的数据出现数万人的差距意义并不大。”
  
  因此,综合来看,除非今晚的非农数据极好,否则似乎依然无法缓解市场对QE3的预期,即使美元有所走高,也可能只是短期现象,投资者在后市仍需保持一定谨慎。
  
  汇丰银行(HSBC)策略师团队日前表示,预计美联储(FED)近期实施货币宽松政策的可能性正在提升。该行指出,虽然具体举措的确切性质以及实施时间点尚难确定,但有充分的理由认为9月13日货币政策例会上美联储会采取行动。
  
  该行列出3点理由:首先是8月会议纪要内容显示,联储认为多半需在短期内提供额外的货币适应性。其次,美联储主席伯南克(Bernanke)在杰克逊霍尔的讲话中给出了采取即时行动的暗示。最后,美联储将在距离总统大选更近的时间段采取政治避嫌。美国总统选举将于11月拉开帷幕。
  
  伯南克在讲话中更加强调就业数据的重要性。他声称,失业率居高不下值得“严密关切”。除非经济更快增长,否则失业率料在一段时间内维持在可持续水平上方。对美联储而言,重要的是在经济增长、就业方面取得进一步进展。
  
  美联储主席伯南克上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,美国就业市场的改革进程过于缓慢,美联储将在必要时提供进一步宽松货币政策,但他警告要注意风险。
  
  
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