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艾华生:本周行情走势关注本周三大热点  

2012-07-23 09:23:17|  分类: 天通银每日动态 |  标签: |举报 |字号 订阅

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艾华生:本周行情走势关注本周三大热点
  
  在上周欧元刷新两年半低点时,就不难看出,全球经济恶化担忧加剧、美联储QE3预期未现、欧债援助进程难见进展,是制约该汇价走向的“三座大山”。
  
  而截止至今,一周过去了,这“三座大山”又产生了什么变化了吗?这个问题,相信已经有不少投资者心里有了答案。那就是,美联储和全球经济的这两座山依然沉重,而欧债危机这座山,则变得愈发庞大了。
  
  那么,本周究竟是什么令欧元再度跌入深渊,三座大山变化的实质又是什么?让我们来一一解读。
  
  1、伯老证词:太极造诣日益精湛,QE3犹抱琵琶半遮面
  
  美联储主席伯南克周二在参议院金融委员会做半年一次的“致国会货币政策报告”时表示,美联储依然准备在合适的时候采取措施刺激经济,以帮助其更强劲复苏。而其在周三到证词中,也表达了类似观点。
  
  伯南克称,经济活动似乎已经减速,指标暗示二季度增速低于一季度近2%的水平。复苏继续受到借贷环境收紧和财政政策不确定性的限制。失业率下滑似乎将是令人沮丧般缓慢的,对于就业动能的丧失,季节性因素起到一定的作用,但只是一部分作用。
  
  该主席称,在考虑追加宽松政策时,将关注是否就业市场趋于停滞以及通缩风险是否在上升。如果需要采取更多行动,美联储关注一系列可能的工具来应对经济疲弱,包括资产负债表措施或沟通。他认为,非传统的货币政策工具仍有一些能力来支撑经济。
  
  伯南克表示,如果美联储希望放宽政策,可以购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)、使用贴现窗、动用沟通工具、下调准备金率等。
  
  在伯南克两晚的证词中,并没有明确暗示QE3,但是却肯定“如果有需要,美联储肯定有可能采取进一步举措”,而鉴于伯南克在证词中对美国经济看法较为悲观,因此部分市场人士将此看做是QE3的“隐形暗示”,不过就目前而言,也许对QE3前景作任何形式的预期都为时尚早。
  
  GFT汇市策略师NealGilbert说,“尽管许多市场人士预期伯南克将顺应对QE的呼声,但伯南克的作证丝毫未显露出这样的迹象。伯南克重申了他在6月货币政策会议后记者会上的讲话措辞,及上周公布的6月会议记录内容。”
  
  新西兰银行(BankofNewZealand)外汇策略师琼斯(MikeJones)表示,“从伯南克的证词来看,看来美联储还是为额外货币宽松举措敞开大门,前提是经济失去进一步复苏的动能。”
  
  琼斯并称,若近期公布的数据依然维持疲弱态势,额外的QE举措可能在8月或9月联邦公开市场委员会会议上推出。通胀依然不是QE政策的障碍,随后需关注7月27日美国2季度GDP初值的表现。如果结果不尽人意,则第三轮量化宽松政策将反映到市场定价,美元将因此承压。
  
  HinsdaleAssociates公司投资部门负责人Fitzpatrick在谈及市场对QE3的看法时表示:“伯南克的讲话没有任何灾难性的东西,也许正因为QE3没有什么好说的了,市场可能会感到有些放松。考虑到前几次量化宽松政策的后果好坏参半,现在市场是否真的需要QE3,这是个问题。也许就这么硬挺着前进还更好一些。”
  
  2、全球经济:央行纪要不忘宽松,经济前景依然黯淡
  
  国际货币基金组织(IMF)周一(7月16日)表示,将2013年全球经济增长预期从4.1%下调至3.9%,并维持2012年经济增长预估为3.5%不变。IMF表示,解决欧元区危机是“最为优先”的问题,欧洲央行应继续以“优惠条件”向银行业提供充足的流动性支持。
  
  一方面IMF下调了全球经济增长的预期,另一方面,从各国央行本周公布的会议纪要看,也依然对经济前景感到担忧,纪要中或多或少流露出了宽松的意愿。
  
  澳洲联储(RBA):澳洲联储周二(7月17日)发布了7月份政策会议的纪要文件。会议纪要显示,在经历了此前5月份和6月份连续两次,累计幅度达75个基点的降息之后,此次会议上联储各委员已普遍认为暂时没有进一步降息的必要。
  
  会议纪要同时指出,欧债危机蔓延对于全球其他经济体仍构成巨大的风险,这使得包括澳洲联储在内的全球央行此前普遍采取宽松措施。而澳洲联储此前在5月至6月采取的降息措施,确实也起到了一定的效果,并使经济领域获得了更多的动能。
  
  虽然澳洲联储释放的信号显示近期继续降息的可能不大,但布朗兄弟哈里曼(BBH)分析团队还是预计澳洲联储年内将再次降息。
  
  英国央行(BOE):英国央行7月18日公布会议纪要显示,7月4-5日决议时支持扩大QE500亿英镑的人数由6月的4人上升至7人,戴尔和布罗德本特反对;央行委员一致同意维持利率不变。此外,英国央行7月会议上还讨论了扩大750亿英镑,这可能意味着占据主导地位的鸽派将继续要求扩大QE。
  
  纪要还称,近期国内生产总值(GDP)前景疲弱,调查数据自6月以来已经恶化;近期通胀水平低于5月份的预期;欧元区仍有“很高风险”,更多迹象表明这正冲击英国经济增长。纪要指出,全球需求增长已经放缓;英国的出口前景已趋弱。
  
  IMF周四表示,英国央行应当考虑降息,因该国面临经济复苏停滞不前、高失业率以及外部状况不确定的“重大挑战”。
  
  日本央行(BOJ):日本央行周三(7月18日)发布了6月份政策会议的纪要文件。会议纪要显示,日本央行有数名成员此前已经指出,央行应当做好采取恰当应对措施的准备,并且也不排除及时推出一些预防性措施的可能。
  
  会议纪要还显示,日本央行仍然担心海外经济状况,特别是欧债危机所带来的冲击。部分委员表示,欧债欧债问题可能损害全球市场信心,并导致日元升值,从而阻碍日本的出口,对经济造成不利影响。
  
  加拿大央行(BOC):加拿大央行7月17日宣布,维持隔夜目标利率在1.00%不变,符合市场预期,同时维持了偏紧的政策倾向。虽然与其他主要西方国家的宽松政策倾向不同,但加拿大央行也表示,经济需要耗费更长时间实现满负荷运转。整体措辞较6月基本未变,但较4月决议略显温和。
  
  3、欧债局势:西债前景愈发堪忧,财长电话会议无力回天
  
  对欧元来说,如果本周只有四天的话,那将是多么美好。可惜很不幸,在经历从周初一路反弹的行情后,欧元在周五遭遇了大跳水,汇价再度刷新两年低点1.2145。
  
  是什么最终令欧元晚节不保?答案是欧债危机。如果更明确点,那就是西班牙。
  
  西班牙东部高负债地区巴伦西亚周五(7月20日)表示,该地区将寻求中央政府的帮助,以偿还债务。西班牙政府流动性项目有180亿欧元支持各区。巴伦西亚将申请西班牙政府的流动性项目。巴伦西亚称,市况导致其面临流动性问题。
  
  一方面经济预期不佳,地方政府债务形势严峻,地方政府寻求援助愈发引起市场对西班牙向国际贷款人寻求主权援助的担忧。另一方面,其国内民众对于政府出台的财政紧缩措施也越发不满。西班牙周四晚间约80个城市爆发了反对紧缩政策的大规模抗议行动,并直至深夜。
  
  此外,西班牙周五下调2013和2014年GDP增长预期,不过上调2012年和2015年GDP预期。西班牙上调2012年经济至萎缩1.5%,此前预期萎缩1.7%;下调2013年经济将萎缩0.5%,此前预期增长0.2%;下调2014年经济预期至增长1.2%,此前预期增长1.4%;小幅上调2015年GDP预期至增长1.9%,此前预期增长1.8%。
  
  利空打击还不止这些,周五纽约时段中,美国独立评级机构Egan-Jones宣布对西班牙主权评级在垃圾级别内进行进一步下调,逼近最低评级水平,Egan-Jones将西班牙评级从“CCC+”下调至“CC+”。近3个月内该评级机构对西班牙的评级调降动作达到6次之多。
  
  在一系列的利空背景下,周五西班牙10年期国债收益率触及欧元问世以来高位7.309%,日内上涨29个基点;西班牙5年期国债收益率触及欧元问世以来高位6.928%,日内上涨46个基点;西班牙2年期国债收益率日内上涨63个基点,至5.86%;意大利10年期国债收益率上涨20个基点,至6.2%。
  
  不断的利空令欧元区财长电话会议的成果也显得无力回天。欧元集团周五一致批准西班牙银行业救助计划,并称援助西班牙银行业的具体金额将在9月最终确定。声明还称,西班牙将从欧洲金融稳定基金(EFSF)获得金融援助,直至欧洲稳定机制(ESM)启动。
  
  欧元集团发表声明称,西班牙谅解备忘录明确了对有偿债能力的银行的援助条件;该国救助计划旨在重整金融业。声明指出,西班牙仍将全面负责西班牙银行业的纾困,该国将必须重组其银行业及资产,并且改善监管,以获得援助贷款;西班牙必须在2014年前纠正赤字问题。声明称,欧元区财长相信西班牙将继续实施符合欧盟规定的赤字削减目标,欧盟将定期审查进展情况。
  
  
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