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日志

 
 

艾华生:日内3大焦点决定贵金属走势  

2012-11-20 09:47:37|  分类: 天通银每日动态 |  标签: |举报 |字号 订阅

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艾华生:日内3大焦点决定贵金属走势
  
  焦点一:日本央行利率决议
  
  日本央行将于今日亚市盘中公布利率决议。有分析人士指出,尽管日本央行于19日至20日举行的议息会议很大可能将维持现有货币政策不变,但由于外界不断施压以及日本国内经济缺乏更见效的“良药”等因素,日本央行未来将会继续推出宽松的货币政策。
  
  法国农业信贷银行(CreditAgricole)首席经济学家佐藤嘉洋(YoshiroSato)表示,自从日本央行在2010年10月份推出“全面货币宽松政策”以来,该央行目前已首次连续第二个月祭出量化宽松政策。
  
  他表示,鉴于日本央行在10月底不负众望大规模扩大资产购买计划,预计该央行将延续此前量化宽松的基调。7-9月实际国内生产总值(GDP)年率收缩3.5%,而且考虑到日本经济疲软态势料将持续至10-12月,预计2012财年该国实际GDP增涨恐将低于1%。日本央行曾在数周前发布经济展望报告,预估该国2012年实际GDP增速为1.5%,因此日本央行将持续面临进一步放宽货币政策的压力。
  
  从日本最近公布的统计数据来看,日本经济复苏的步伐已明显放缓。今年二季度日本实质GDP的增长率仅为0.7%,远远低于今年一季度的5.3%。
  
  分析人士表示,对于如何摆脱目前的经济困境,日本国内主要存在两种意见。一种主张央行采取更大规模、更多种类的量化宽松政策。但另一种意见则认为,仅靠量化宽松政策难以拯救日本经济,还需要辅以多种有效的财政政策进行配合,日本当前的主要问题是需求不足,而非流动性不足。不过,两种观点都认为,央行“再宽松”已是当前在刺激经济方面见效最快的“良药”。
  
  而据日媒报道,日本经济学家预测,尽管11月19日至20日的议息会议日本央行会按兵不动,但该行将遭受外界越来越大的压力,特别是如果美联储在12月11日至12日的会议上推出新的宽松举措,那么日本央行在12月19日至20日的会议上也会加大宽松力度。
  
  市场反应:预计日内日本央行若宣布进一步扩大资产购买规模,将在短线继续打压日元走低。而若日本央行此次决议按兵不动,日元短线则将有所反弹。不过若日本央行在决议中流露出未来宽松的意愿,则日元升势或将有限,不乏冲高回落可能。
  
  焦点二:欧元集团会议
  
  日内最大的焦点显然是欧元集团会议。有欧元区官员周一透露称,欧元区各国财长将于本周二(11月20日)的会议上就对希腊发放440亿欧元紧急贷款事宜发布暂时性的指导意见。
  
  该官员预期本次会议将就解冻希腊贷款给出政治原则上的支持,并在会上讨论如何削减希腊债务,以及给予希腊额外两年时间实现其财政目标。
  
  一旦财长们给予希腊政治上的支持,关于削减希腊债务及提供额外两年时间实现目标事宜将交由各国议会进行投票决定,该步骤预期将于11月30日完成。三方机构将于11月28日对希腊经济改革进行审核,欧元区各国财长将于12月3日做出最终决定,给予希腊救助资金。
  
  希腊及欧盟委员会将于12月4日签署修正后的谅解备忘录,希腊或将于12月5日获得资金。
  
  目前来看,欧元集团会议或将“报喜”。不过,预计其也并非完全一帆风顺。此前,IMF和欧元集团在如何削减希腊巨额债务这一问题上始终没有达成共识,同时在削减期限上两方也存在分歧,此前欧元集团暗示应该给希腊两年宽限时间,允许其推后至2022年将债务与国内生产总值(GDP)之比降至120%的目标水平,但IMF主席拉加德坚持要求希腊在2020年完成既定减债目标。
  
  市场反应:预计若今日欧元区各国财长能就希腊援助达成初步一致,即使只是如此前官员透露的发布暂时性的指导意见,也将对欧元短线形成提振作用,反之若依然郁郁无为,欧元则将进一步走软。
  
  焦点三:伯南克周三凌晨讲话
  
  日内除了以上热点话题,美联储的动向显然依然是不变的焦点。美联储主席伯南克本周三01:15将发表题为“经济复苏和经济政策”的讲话,此外周二22:00美国里士满联储主席莱克(JeffreyLacker)将就货币政策问题发表讲话。
  
  从上周美联储几位高官的讲话看,对QE3前景依然颇有分歧。美国旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)上周三(11月14日)表示,需继续实施抵押贷款支持证券(MBS)和国债购买计划,直至2013年后半年。这就意味着,在2013年后半年之前,美国就业市场可能都不会得到明显改善。
  
  而此前一直反对QE3的几位联储官员则依然维持他们的观点。达拉斯联储主席费舍尔(RichardFisher)暗示,美联储不应该通过无限制购买债券来提振美国经济。费舍尔称:“只有国会才能把我们从财政毁灭中救出来。美联储目前面临拉低利率促进美国经济复苏的压力。”
  
  不过从上周的会议纪要显示,在“扭转操作”结束之后,美联储极有可能推出更多的量化宽松措施。有分析师表示,会议纪要透露的信息并不让人感到意外,此前大部分分析人士已预期美联储会在年底结束“扭转操作”之后购买更多的资产。只不过,现在这种预期得到了进一步确认。
  
  美联储联邦公开市场委员会定于12月11日—12日举行下一次议息会议。外界预期,届时它可能宣布“QE4”。10月会议纪要增强了美联储下次会议上决定采取这种行动的预期。而高盛集团首席经济学家哈祖斯认为,美联储将在12月的会议上采取切实行动,届时将把QE3的规模扩大至每月850亿美元,以弥补“扭转操作”到期所造成的货币宽松力度减弱影响。
  
  市场反应:预计若今晚伯老讲话提及货币政策,并依然维持宽松的基调,认为有必要在经济改善前进一步实行宽松,则将在短线打压美元走低。反之,若其对目前经济状况表态乐观,美元则可能走高。当然,若其对未来货币政策模棱两可,市场反应则将相对平淡。
  
  
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